简介
利用不同外汇市场上同一种货币汇率的差异，为牟利或保值而进行的外汇买卖业务。主要有地点套汇、时间套汇和套利三种形式。地点套汇分为直接套汇和间接套汇两种。直接套汇就是利用两个外汇市场同一种货币汇率的差异，贱买贵卖，以套取汇价差额利润，通称两角套汇。例如，某天纽约市场汇价为1美元换145日元，东京市场为1美元换143日元，套汇者在纽约市场上按145日元的价格用美元买进一笔日元，然后立即在东京市场上以143日元价格售出，换回美元，结果一美元可赚毛利2日元。间接套汇较为复杂，是利用同一时间三个外汇市场上的货币汇率差异进行外汇买卖，以套取汇率差额利润，通称三角套汇。例如，某天纽约市场汇价1美元换2. 42法国法郎，巴黎市场为4. 80法郎换1英镑，伦敦市场为1英镑换2美元。套汇者就在纽约用200万美元买进484万法国法郎，同时在巴黎再以480万法郎买进100万英镑，然后立即在伦敦市场卖出英镑，收回200万美元，从中赚取4万法国法郎毛利。目前，由于通讯设备先进，交易手段发达，信息灵便，各地外汇市场之间的货币汇率差异日趋缩小，地点套汇的机会在一般情况下不多。直接套汇的机会更为难得。在间接套汇中，三地外汇市场上货币汇率之间出现差异总是偶然和短暂的，通过套汇交易，这种差异很快就会拉平，从而使套汇时机消失。时间套汇又称掉期交易，为一种即期和远期外汇买卖相结合的交易方式。就是说在买进或卖出一笔即期外汇的同时，卖出或买进一笔同等金额的远期外汇。这种交易，一般是在两个当事人之间同时进行即期和远期两笔相反方向的交易。交易的目的以避免汇率变动风险和保值为主，而不主要为获取利润。套利是指投资者利用两个国家短期投资利率的差异，将资金从利率低的国家调往利率高的国家，以赚取更高利润。例如，伦敦货币市场英国政府发行的国库券年息率为15%，纽约市场美国政府债券年息为13%，利息率相差2%，投资者将其美元资金换成英镑，调经伦敦买进三个月期英国政府国库券，可比用美元购买美国政府债券多得2%利息收益。为了防止投资期间汇率变动的风险，投资者在进行套利交易同时，往往进行掉期交易。套利者在用美元买进英镑，对英国政府国库券投资之时，预先再卖出三个月远期英镑，换回美元。只要掉期交易及套利交易整个开支费用不超过2%利润收益，套利者就有利可赚。